2024 Bitcoin Halving – Contează?
Ori de câte ori apare subiectul Bitcoin, acesta se transformă întotdeauna într-o discuție lungă despre numere. Blocurile extrase, vitezele tranzacțiilor, taxele de gaz și multe altele sunt toate valorile cheie pe care trebuie să le urmărească oricine este conectat la scenă. Și ori de câte ori apar acestea, vorbirea despre „înjumătățire” este de obicei aproape în urmă. Deci ce este? Cum functioneazã? La ce te poti astepta de la ea? Și, cel mai important – contează măcar?
Ce este înjumătățirea Bitcoin?
În cei mai simpli termeni posibili, Bitcoin reducerea la jumătate reduce la jumătate recompensa pe care o primesc minerii pentru validarea unui bloc de tranzacții. Acest lucru, în teorie, reduce valoarea mineritului, scade numărul de monede noi și limitează inflația. Sună destul de ușor.
Pentru a intra puțin mai în profunzime, înjumătățirea este un mecanism încorporat în cele mai fundamentale protocoale ale Bitcoin cu scopul exprimat de a controla oferta monedei și rata inflației. Deoarece oferta totală este limitată la 21 de milioane de monede, reducerea recompensei limitează cât de repede intră în circulație monede noi. Ideea este similară cu modul în care băncile centrale limitează suma de bani noi tipărită în fiecare an. Fără a limita numărul de monede disponibile, întreaga piață ar putea înregistra o inflație de niveluri fără precedent.
Până în prezent, înjumătățirea a avut loc la fiecare patru ani, în 2012, 2016 și 2020. Mai precis, totuși, apare după fiecare 210,000 de blocuri sunt exploatate. Acesta a fost un mijloc important de combatere a creșterii rapide a puterii de calcul care a devenit disponibilă consumatorului mediu. Deși este adevărat că majoritatea extragerii Bitcoin se desfășoară în operațiuni comerciale mari, prevalența crescută a procesoarelor de ultimă generație și a platformelor miniere dedicate a condus la o explozie a capacității minerilor Bitcoin.
Pe măsură ce rata de hash crește, crește și viteza cu care monedele noi sunt adăugate în blockchain. Fără înjumătățire, stimulentul de a menține minerit nu încetinește niciodată. Cu cantitatea de putere folosită de criptominerii depășire cea folosită de națiuni întregi, încetinirea acestui proces este inteligentă atât din punct de vedere al afacerilor, cât și din punct de vedere ecologic.
Impact asupra minerilor și utilizatorilor
Deci, fără asta, care sunt implicațiile reale de zi cu zi pentru utilizatorul mediu Bitcoin într-un ecosistem după înjumătățire? Deși este imposibil de prezis viitorul, ne putem uita înapoi la înjumătățirile anterioare pentru a ne face o idee bună la ce să ne așteptăm.
Este destul de probabil ca înjumătățirea Bitcoin să aibă un impact semnificativ atât asupra minerilor, cât și asupra utilizatorilor. După cum am menționat, recompensa fiind redusă la jumătate reduce substanțial profitabilitatea mineritului, făcându-l o opțiune mai puțin atractivă. În trecut, acest lucru a dus la o scădere a numărului de mineri, timpi de confirmare mai lungi și comisioane de tranzacție mai mari. Cu toate acestea, aceste picături s-au dovedit, în general, a fi de scurtă durată. Se pare că această scădere a ofertei tinde să-i îndepărteze doar pe cei mai ineficienți mineri, lăsându-i pe cei mai mari jucători liberi să-și înțeleagă slăbiciunea.
Pentru utilizatori, sunt de așteptat taxe de tranzacție mai mari și timpi de tranzacție mai mari imediat după înjumătățire din cauza ofertei reduse de noi Bitcoin. Acest lucru este probabil să fie de scurtă durată, deoarece piața se echilibrează pentru a se adapta la noua rată a ofertei. Pe de altă parte, reducerea la jumătate ar putea scădea și volatilitatea Bitcoin, făcându-l mai stabil pe termen lung.
Este important să luăm în considerare, totuși, că, în ultima reducere la jumătate din 2020, piața cripto a fost într-o perioadă de creștere fără precedent. În plus, înjumătățirile anterioare au fost toate înainte ca Bitcoin să explodeze cu adevărat în valoare. Așa cum stau lucrurile, consecințele exacte ale următoarei înjumătățiri ar putea foarte bine să contracareze tendințele anterioare.
Impact asupra piețelor
Din punct de vedere istoric, reducerea la jumătate a Bitcoin s-a ondulat peste tot întreaga piață a criptomonedei, duce la creșteri masive de preț. Ca o lecție rapidă de istorie, reducerea la jumătate din 2012 a văzut prețul Bitcoin s-a explodat de la 12 USD la peste 1000 USD în mai puțin de un an. În 2016, reducerea la jumătate a dus prețul de la aproximativ 600 de dolari la peste 19,000 de dolari în doar doi ani. În 2020, înjumătățirea a dus Bitcoin la maximul istoric de aproape 70,000 USD în noiembrie 2021. În mod clar, oamenii nu au fost descurajați de reducerea recompenselor, deoarece valoarea totală pentru ei a continuat să crească.
Din păcate, orice prognoză economică este rareori atât de simplă, iar predicțiile sunt presupuneri educate în cel mai bun caz. Deși există voci care susțin că prețul reducerii la jumătate este deja stabilit și că orice creștere a prețului este probabil să fie temporară, există alții care susțin că aceasta ar putea fi cea mai mare creștere vreodată datorită adoptării instituționale și interesului crescut pentru Bitcoin.
O creștere bruscă a valorii Bitcoin va avea aproape sigur un impact și asupra altcoins-urilor, investitorii mutându-și atenția de la alte criptomonede înapoi spre Bitcoin. Acest lucru ar putea duce la creșterea cererii pentru Bitcoin, ceea ce ar putea duce la creșterea prețului acestuia și mai mult.
Opiniile experților
Ca în orice, obținerea unui consens asupra a ceea ce va însemna de fapt înjumătățirea este aproape imposibilă. Există voci puternice care susțin argumente valide de ambele părți ale problemei cu privire la efectele exacte la care ne putem aștepta.
De exemplu, Ipoteza Pieței Eficiente susține că valoarea oricărui activ reflectă cu acuratețe toate informațiile disponibile în orice moment. Acest lucru, în teorie, face imposibil ca ceva să depășească efectiv piața. Practic, fiecare piață este o combinație de participanți diferiți care acționează cu toții în propriul interes și posedă propriile avantaje unice. Această activitate colectivă creează semnale precise de cumpărare și vânzare, determinând ca prețurile activelor să se stabilească la o valoare de piață „justă”.
Susținătorii ipotezei pieței eficiente pot aplica același raționament la Bitcoin. Pretenția lor este că prețul Bitcoin reflectă valoarea reală de piață, ceea ce înseamnă că, da, înjumătățirea este prețul prețului Bitcoin. Cum? Ideea este că oamenii au început deja să acumuleze Bitcoin înainte de înjumătățire, ceea ce face ca prețul să se mute acolo unde ar trebui să fie.
Dacă Bitcoin este, de fapt, la fel de eficient pe cât o arată această teorie, atunci trebuie să ne întrebăm dacă este o investiție utilă. În timp ce susținătorii EMH nu susțin de obicei cumpărarea Bitcoin cu speranța că reducerea la jumătate i-ar crește prețul, analiști precum Nic Carter susțin că există mai mulți factori neprevăzuți care ar putea duce la o creștere a prețului. Acești factori, deoarece în prezent sunt neprevăzuți, nu sunt evaluați.
Vijay Boyapati, un cripto taur binecunoscut, susține că reducerea la jumătate nu poate fi evaluată în valoarea Bitcoin. Pe scurt, argumentul său se bazează pe ideea că, deoarece Bitcoin nu este un activ financiar tradițional, nu se încadrează în cadrul tradițional al evaluării activelor. Acest lucru face imposibilă „prețul în” înjumătățire:
„În finanțe, termenul „preț în” se referă la informațiile care afectează fluxul de numerar potențial viitor al unui activ generator de venituri. […] Bitcoin nu are fluxuri de numerar.”
El susține că, deoarece înjumătățirile Bitcoin perturbă echilibrul dintre cerere și ofertă prin limitarea ofertei, cererea constantă „ar face ca prețul să crească” până la atingerea unui nou echilibru. Deoarece Bitcoin este o piață cu un număr tot mai mare de utilizatori și datorită „nebuniei mulțimilor”, nu există nicio modalitate de a prezice cu adevărat unde va fi acel nou echilibru până când nu se va întâmpla, ceea ce face imposibilă stabilirea prețului la jumătate.
Afaceri cu plăți bazate pe cripto
Reducerea la jumătate din 2024 este aproape sigur că va avea cel puțin un impact asupra oricăruia afacere care folosește cripto pentru plăți, inclusiv criptocazinoul și sectoarele iGaming. Este cu siguranță posibil ca reducerea la jumătate din 2024 să ducă la timpi de tranzacționare mai rapidi și comisioane mai mici, făcând și mai atractiv pentru utilizatori să parieze cu criptomoneda. Acest lucru ar putea avea ca efect secundar de a duce la o popularitate mai largă a cazinourilor cripto, stimulând creșterea în industrie.
Acest lucru nu vine însă fără riscuri. Pe măsură ce popularitatea criptocazinourilor crește, o cerere crescută pentru Bitcoin ar putea crește taxele de tranzacție, făcând jocurile de noroc cu criptomonede mai puțin atractive, deoarece taxele ar putea depăși beneficiile. În plus, odată cu controlul de reglementare sporit al Bitcoin de la ultima reducere la jumătate, industria cazinourilor cripto s-ar putea găsi un spectator într-o luptă juridică mai mare.
Deși natura exactă a schimbărilor care vor urma nu poate fi prezisă cu o certitudine reală, adevărul este că înjumătățirea Bitcoin din 2024 va avea efecte semnificative asupra spațiului cripto mai larg.
