Halving do Bitcoin em 2024 – isso importa?
Sempre que o tema do Bitcoin surge, sempre se transforma em uma longa discussão de números. Blocos extraídos, velocidades de transação, taxas de combustível e muito mais são métricas importantes que qualquer pessoa que esteja conectada à cena precisa acompanhar. E sempre que eles surgem, a conversa sobre “o halving” geralmente fica logo atrás. Então o que é? Como funciona? O que você pode esperar dele? E, o mais importante - isso importa?
Qual é a metade do Bitcoin?
Nos termos mais simples possíveis, o Bitcoin halving reduz pela metade a recompensa que os mineradores recebem por validar um bloco de transações. Isso, em teoria, reduz o valor da mineração, diminui o número de novas moedas e limita a inflação. Parece fácil.
Para aprofundar um pouco mais, o halving é um mecanismo embutido nos protocolos mais fundamentais do Bitcoin com o propósito expresso de controlar o suprimento da moeda e a taxa de inflação. Como o suprimento total é limitado a 21 milhões de moedas, reduzir a recompensa limita a rapidez com que novas moedas entram em circulação. A ideia é semelhante a como os bancos centrais limitam a quantidade de dinheiro novo sendo impresso a cada ano. Sem limitar o número de moedas disponíveis, todo o mercado pode ver uma inflação em níveis sem precedentes.
Até hoje, o halving ocorre a cada quatro anos, em 2012, 2016 e 2020. Mais especificamente, porém, ocorre a cada 210,000 blocos minerados. Este tem sido um meio importante de combater o rápido aumento do poder de computação que se tornou disponível para o consumidor médio. Embora seja verdade que a maior parte da mineração de Bitcoin é feita em grandes operações comerciais, o aumento da prevalência de CPUs de ponta e equipamentos de mineração dedicados levou a uma explosão na capacidade dos mineradores de Bitcoin.
À medida que a taxa de hash aumenta, também aumenta a velocidade com que novas moedas são adicionadas ao blockchain. Sem o halving, o incentivo para continuar minerando nunca diminui. Com a quantidade de energia sendo usada pelos mineradores criptográficos superior que é usado por nações inteiras, desacelerar esse processo é inteligente tanto do ponto de vista comercial quanto ecológico.
Impacto sobre mineradores e usuários
Então, com isso fora do caminho, quais são as implicações reais do dia-a-dia para o usuário médio do Bitcoin em um ecossistema pós-halving? Embora seja impossível prever o futuro, podemos olhar para os halvings anteriores para ter uma boa ideia do que esperar.
É bastante provável que o halving do Bitcoin tenha um impacto significante tanto em mineradores quanto em usuários. Conforme mencionado, a recompensa reduzida pela metade reduz substancialmente a lucratividade da mineração, tornando-a uma opção menos atraente. No passado, isso levou a uma queda no número de mineradores, tempos de confirmação mais longos e taxas de transação mais altas. No entanto, essas quedas geralmente provaram ser de curta duração. Parece que essa diminuição na oferta tende a eliminar apenas os mineradores mais ineficientes, deixando os maiores jogadores livres para compensar.
Para os usuários, taxas de transação mais altas e tempos de transação maiores devem ser esperados imediatamente após o halving devido à oferta reduzida de novos Bitcoins. É provável que isso dure pouco, pois o mercado se equilibra para se adaptar à nova taxa de oferta. Por outro lado, o halving também pode diminuir a volatilidade do Bitcoin, tornando-o mais estável no longo prazo.
É importante considerar, porém, que durante o último halving de 2020, o mercado de criptomoedas estava em um período de crescimento sem precedentes. Além disso, os halvings anteriores ocorreram antes de o Bitcoin realmente explodir em valor. Do jeito que está, as consequências exatas do próximo halving podem muito bem reverter as tendências anteriores.
Impacto nos Mercados
Historicamente, o halving do Bitcoin se espalhou pelo mundo todo o mercado de criptomoedas, levando a aumentos maciços de preços. Como uma rápida lição de história, o halving de 2012 viu o preço do Bitcoin disparar de apenas US$ 12 para mais de US$ 1000 em menos de um ano. Em 2016, o halving elevou o preço de cerca de US$ 600 para mais de US$ 19,000 em apenas dois anos. Em 2020, o halving levou o Bitcoin ao seu recorde histórico de quase $ 70,000 em novembro de 2021. Claramente, as pessoas não foram dissuadidas pela redução das recompensas, pois o valor total para elas continuou a subir.
Infelizmente, qualquer previsão econômica raramente é tão direta, e as previsões são suposições educadas na melhor das hipóteses. Embora existam vozes afirmando que o halving já está precificado e que qualquer aumento de preço provavelmente será temporário, há outros que argumentam que esse pode ser o maior aumento de todos os tempos, graças ao aumento da adoção institucional e do interesse no Bitcoin.
Um aumento repentino no valor do Bitcoin quase certamente afetará as altcoins, com os investidores mudando o foco de outras criptomoedas para o Bitcoin. Isso pode levar ao aumento da demanda por Bitcoin, potencialmente aumentando ainda mais seu preço.
Opiniões de Especialistas
Como em qualquer coisa, chegar a um consenso sobre o que o halving realmente significa é quase impossível. Há vozes fortes apresentando argumentos válidos em ambos os lados da questão de quais efeitos exatos podemos esperar.
Por exemplo, a Hipótese do Mercado Eficiente argumenta que o valor de qualquer ativo reflete com precisão todas as informações disponíveis em todos os momentos. Isso, em teoria, torna impossível que qualquer coisa realmente supere o mercado. Basicamente, todo mercado é uma combinação de diferentes participantes, todos agindo em seu próprio interesse e possuindo suas próprias vantagens. Essa atividade coletiva cria sinais precisos de compra e venda, fazendo com que os preços dos ativos se estabeleçam em um valor de mercado “justo”.
Os defensores da hipótese do mercado eficiente podem aplicar o mesmo raciocínio ao Bitcoin. A alegação deles é que o preço do Bitcoin reflete o valor de mercado real, o que significa que, sim, o halving é precificado no preço do Bitcoin. Como? A ideia é que as pessoas já começaram a acumular Bitcoin antes do halving, fazendo com que o preço se mova para onde “deveria” estar.
Se o Bitcoin é, de fato, tão eficiente quanto esta teoria faz parecer, então é preciso perguntar se é um investimento que vale a pena. Embora os defensores da EMH normalmente não apoiem a compra de Bitcoin com a esperança de que o halving aumente seu preço, analistas como Nic Carter argumentam que existem vários fatores imprevistos que podem levar a um aumento de preço. Esses fatores, por serem imprevistos no momento, não estão precificados.
Vijay Boyapati, um conhecido touro cripto, argumenta que o halving simplesmente não pode ser precificado no valor do Bitcoin. Resumindo, seu argumento se baseia na ideia de que, como o Bitcoin não é um ativo financeiro tradicional, ele não se encaixa na estrutura tradicional de avaliação de ativos. Isso impossibilita a “precificação” do halving:
“Em finanças, o termo “precificado” refere-se a informações que afetam o fluxo de caixa potencial futuro de um ativo gerador de receita. […] Bitcoin não tem fluxo de caixa.”
Ele argumenta que, como os halvings do Bitcoin interrompem o equilíbrio entre oferta e demanda, limitando a oferta, a demanda consistente “faria o preço subir” até que um novo equilíbrio seja alcançado. Como o Bitcoin é um mercado com um número crescente de usuários e graças à “loucura das multidões”, não há como prever verdadeiramente onde estará esse novo equilíbrio até que aconteça, impossibilitando a precificação no halving.
Negócio de Pagamento Baseado em Criptomoedas
É quase certo que o halving de 2024 terá pelo menos algum impacto em qualquer empresa que usa criptografia para pagamentos, incluindo os setores de cassino criptográfico e iGaming. Certamente é possível que o halving de 2024 leve a tempos de transação mais rápidos e taxas mais baixas, tornando ainda mais atraente para os usuários jogar com criptomoeda. Isso pode ter o efeito indireto de levar a uma popularidade mais ampla dos cassinos criptográficos, impulsionando o crescimento do setor.
Isso não vem sem riscos, no entanto. À medida que a popularidade dos cassinos criptográficos cresce, um aumento na demanda por Bitcoin pode aumentar as taxas de transação, tornando o jogo com criptomoeda menos atraente, pois as taxas podem superar os benefícios. Além disso, com o aumento do escrutínio regulatório do Bitcoin desde o último halving, a indústria de cassinos criptográficos pode se tornar um espectador em uma batalha legal maior.
Embora a natureza exata das mudanças futuras não possa ser prevista com certeza, o fato é que o halving de 2024 do Bitcoin terá efeitos significativos no espaço criptográfico mais amplo.
