Bitcoin-halvering in 2024 – maakt het uit?
Wanneer het onderwerp Bitcoin ter sprake komt, ontaardt het altijd in een lange discussie over cijfers. Gedolven blokken, transactiesnelheden, gaskosten en meer zijn allemaal belangrijke statistieken die iedereen die op de scène is aangesloten, moet bijhouden. En wanneer deze ter sprake komen, wordt er meestal kort daarna gesproken over ‘de halvering’. Dus, wat is het? Hoe werkt het? Wat kun je ervan verwachten? En het allerbelangrijkste: maakt het überhaupt uit?
Wat is de Bitcoin Halvering?
In de eenvoudigst mogelijke bewoordingen: de Bitcoin halvering vermindert de beloning die miners ontvangen voor het valideren van een blok transacties met de helft. Dit vermindert in theorie de waarde van mijnbouw, vermindert het aantal nieuwe munten en beperkt de inflatie. Klinkt gemakkelijk genoeg.
Om wat dieper in te gaan: de halvering is een mechanisme dat is ingebed in de meest fundamentele protocollen van Bitcoin, met als uitdrukkelijk doel het beheersen van het aanbod van de munt en de inflatie. Omdat het totale aanbod beperkt is tot 21 miljoen munten, wordt de beloning beperkt hoe snel nieuwe munten in omloop komen. Het idee is vergelijkbaar met de manier waarop centrale banken de hoeveelheid nieuw geld beperken die elk jaar wordt bijgedrukt. Zonder het aantal beschikbare munten te beperken, zou de hele markt een inflatie van ongekende niveaus kunnen meemaken.
Tot op heden is de Halvering vindt elke vier jaar plaats, in 2012, 2016 en 2020. Meer specifiek gebeurt dit echter nadat elke 210,000 blokken zijn gedolven. Dit is een belangrijk middel geweest om de snelle toename van de rekenkracht die beschikbaar is gekomen voor de gemiddelde consument tegen te gaan. Hoewel het waar is dat de meeste Bitcoin-mijnbouw plaatsvindt in grote commerciële activiteiten, heeft de toegenomen prevalentie van hoogwaardige CPU's en speciale mijnbouwinstallaties geleid tot een explosie van de capaciteiten van Bitcoin-mijnwerkers.
Naarmate de hash-snelheid toeneemt, neemt ook de snelheid toe waarmee nieuwe munten aan de blockchain worden toegevoegd. Zonder de halvering zal de prikkel om te blijven minen nooit afnemen. Met de hoeveelheid stroom die wordt gebruikt door cryptominers meer dan die door hele landen wordt gebruikt, is het vertragen van dit proces slim vanuit zowel zakelijk als ecologisch oogpunt.
Impact op mijnwerkers en gebruikers
Dus, nu dat uit de weg is, wat zijn de werkelijke dagelijkse implicaties voor de gemiddelde Bitcoin-gebruiker in een ecosysteem na de halvering? Hoewel het onmogelijk is om de toekomst te voorspellen, kunnen we terugkijken op de vorige halvings om een goed idee te krijgen van wat we kunnen verwachten.
Het is vrij waarschijnlijk dat de halvering van Bitcoin een impact zal hebben aanzienlijke impact op zowel mijnwerkers als gebruikers. Zoals gezegd vermindert de halvering van de beloning de winstgevendheid van mijnbouw aanzienlijk, waardoor het een minder aantrekkelijke optie wordt. Dit heeft in het verleden geleid tot een daling van het aantal miners, langere bevestigingstijden en hogere transactiekosten. Deze dalingen zijn echter over het algemeen van korte duur gebleken. Het lijkt erop dat deze afname van het aanbod ertoe leidt dat alleen de meest inefficiënte mijnwerkers worden uitgeschakeld, waardoor de grootste spelers de vrijheid krijgen om de achterstand op te vangen.
Voor gebruikers kunnen onmiddellijk na de halvering hogere transactiekosten en langere transactietijden worden verwacht vanwege het verminderde aanbod van nieuwe Bitcoins. Dit zal waarschijnlijk van korte duur zijn, aangezien de markt zichzelf in evenwicht brengt om zich aan te passen aan het nieuwe aanbod. Aan de andere kant zou de halvering ook de volatiliteit van Bitcoin kunnen verminderen, waardoor deze op de lange termijn stabieler wordt.
Het is echter belangrijk om te bedenken dat de cryptomarkt zich tijdens de laatste halvering in 2020 in een periode van ongekende groei bevond. Bovendien vonden de vorige halvings allemaal plaats voordat Bitcoin echt in waarde explodeerde. Zoals het er nu uitziet, zouden de exacte gevolgen van de volgende halving heel goed eerdere trends kunnen doorbreken.
Impact op markten
Historisch gezien heeft de halvering van Bitcoin zich over de hele wereld verspreid hele cryptocurrency-markt, leiden naar enorme prijsstijgingen. Als snelle geschiedenisles zag de halvering van 2012 de prijs van Bitcoin in minder dan een jaar tijd omhoogschieten van een schamele $12 naar meer dan $1000. In 2016 zorgde de halvering ervoor dat de prijs in slechts twee jaar tijd van ongeveer $600 naar ruim $19,000 steeg. In 2020 leidde de halvering Bitcoin naar zijn hoogste punt ooit van bijna $70,000 in november 2021. Het is duidelijk dat mensen zich niet hebben afgeschrikt door de verlaging van de beloningen, aangezien de totale waarde voor hen is blijven stijgen.
Helaas is elke economische voorspelling zelden zo eenvoudig, en voorspellingen zijn in de beste tijden gefundeerde gissingen. Hoewel er stemmen zijn die beweren dat de halvering al is ingeprijsd en dat elke prijsstijging waarschijnlijk tijdelijk zal zijn, zijn er anderen die beweren dat dit de grootste stijging ooit zou kunnen zijn dankzij de toegenomen institutionele adoptie en interesse in Bitcoin.
Een plotselinge stijging van de waarde van Bitcoin zal vrijwel zeker ook een impact hebben op altcoins, waarbij investeerders hun focus zullen verleggen van andere cryptocurrencies naar Bitcoin. Dit zou kunnen leiden tot een grotere vraag naar Bitcoin, waardoor de prijs mogelijk nog verder omhoog gaat.
Deskundige meningen
Zoals met alles is het vrijwel onmogelijk om consensus te bereiken over wat de halvering daadwerkelijk zal betekenen. Er zijn sterke stemmen die geldige argumenten aandragen aan beide kanten van de vraag welke exacte effecten we kunnen verwachten.
De Efficiënte Markthypothese stelt bijvoorbeeld dat de waarde van elk actief te allen tijde nauwkeurig alle beschikbare informatie weergeeft. Dit maakt het in theorie onmogelijk dat iets daadwerkelijk beter presteert dan de markt. Kortom, elke markt is een combinatie van verschillende deelnemers die allemaal in hun eigen belang handelen en hun eigen unieke voordelen bezitten. Deze collectieve activiteit creëert nauwkeurige koop- en verkoopsignalen, waardoor de prijzen van activa zich op een ‘eerlijke’ marktwaarde vestigen.
Voorstanders van de Efficiënte Markthypothese kunnen dezelfde redenering toepassen op Bitcoin. Hun bewering is dat de prijs van Bitcoin de werkelijke marktwaarde weerspiegelt, wat betekent dat de halvering inderdaad in de prijs van Bitcoin is ingeprijsd. Hoe? Het idee is dat mensen vóór de halvering al zijn begonnen met het verzamelen van Bitcoin, waardoor de prijs beweegt naar waar deze “hoort” te zijn.
Als Bitcoin inderdaad zo efficiënt is als deze theorie doet vermoeden, dan moet je je afvragen of het überhaupt een waardevolle investering is. Hoewel voorstanders van EMH het kopen van Bitcoin doorgaans niet steunen in de hoop dat de halvering de prijs ervan zou verhogen, beweren analisten als Nic Carter dat er verschillende onvoorziene factoren zijn die tot een prijsstijging zouden kunnen leiden. Deze factoren zijn, omdat ze momenteel onvoorzien zijn, niet ingeprijsd.
Vijay Boyapati, een bekende cryptobull, stelt dat de halvering simpelweg niet in de waarde van Bitcoin kan worden ingeprijsd. Kortom, zijn argument berust op het idee dat Bitcoin, omdat het geen traditioneel financieel actief is, niet past in het traditionele raamwerk van activawaarderingen. Dit maakt het “inprijzen” van de halvering onmogelijk:
“In de financiële wereld verwijst de term ‘ingeprijsd’ naar informatie die de toekomstige potentiële cashflow van een inkomstengenererend actief beïnvloedt. […] Bitcoin heeft geen kasstromen.”
Hij stelt dat, omdat de halvering van Bitcoin het evenwicht tussen vraag en aanbod verstoort door het aanbod te beperken, een consistente vraag “ervoor zou zorgen dat de prijs zou stijgen” totdat een nieuw evenwicht is bereikt. Aangezien Bitcoin een markt is met een groeiend aantal gebruikers en dankzij de ‘waanzin van de massa’, is er geen manier om echt te voorspellen waar dat nieuwe evenwicht zich zal bevinden totdat het gebeurt, waardoor het onmogelijk wordt om de halvering in te prijzen.
Crypto-gebaseerd betalingsbedrijf
Het is vrijwel zeker dat de halvering in 2024 op zijn minst enige impact zal hebben bedrijf dat crypto gebruikt voor betalingen, inclusief de cryptocasino- en iGaming-sectoren. Het is zeker mogelijk dat de halvering in 2024 leidt tot snellere transactietijden en lagere kosten, waardoor het voor gebruikers nog aantrekkelijker wordt om met cryptocurrency te gokken. Dit zou als domino-effect kunnen leiden tot een grotere populariteit van cryptocasino’s, wat de groei in de industrie zou stimuleren.
Dit gaat echter niet zonder risico's. Naarmate de populariteit van cryptocasino’s groeit, zou een toegenomen vraag naar Bitcoin de transactiekosten kunnen opdrijven, waardoor gokken met cryptocurrency minder aantrekkelijk wordt omdat de kosten groter zouden kunnen zijn dan de voordelen. Bovendien zou de crypto-casino-industrie, met het toegenomen toezicht op Bitcoin sinds de laatste halvering, een omstander kunnen worden in een grotere juridische strijd.
Hoewel de exacte aard van de komende veranderingen niet met enige zekerheid kan worden voorspeld, is het een feit dat de halvering van Bitcoin in 2024 aanzienlijke gevolgen zal hebben voor de bredere crypto-ruimte.
