Půlení bitcoinů v roce 2024 – záleží na tom?
Kdykoli se objeví téma bitcoinu, vždy se zvrhne v dlouhou diskuzi o číslech. Vytěžené bloky, rychlost transakcí, poplatky za plyn a další jsou klíčové metriky, které musí mít každý, kdo je zapojen do scény, sledovat. A kdykoli se objeví, řeči o „rozpůlení“ jsou obvykle těsně pozadu. Tak co to je? Jak to funguje? Co od toho můžete očekávat? A hlavně – záleží na tom vůbec?
Co je to bitcoin Halving?
Zjednodušeně řečeno, Bitcoin poloviční snížení odměny, kterou těžaři dostávají za ověření bloku transakcí, na polovinu. To teoreticky snižuje hodnotu těžby, snižuje počet nových mincí a omezuje inflaci. Zní to jednoduše.
Abychom šli trochu do hloubky, půlení je mechanismus zabudovaný do nejzákladnějších protokolů bitcoinu s vyjádřeným účelem řídit nabídku mincí a míru inflace. Vzhledem k tomu, že celková nabídka je omezena na 21 milionů mincí, snížení odměny omezuje, jak rychle se nové mince dostanou do oběhu. Myšlenka je podobná tomu, jak centrální banky omezují množství nových peněz, které se každý rok tisknou. Bez omezení počtu dostupných mincí by celý trh mohl zaznamenat inflaci bezprecedentních úrovní.
K dnešnímu dni ke snížení na polovinu dochází každé čtyři roky, v letech 2012, 2016 a 2020. Konkrétněji se však vyskytuje po každých 210,000 XNUMX vytěžených blocích. To byl důležitý prostředek v boji proti rychlému nárůstu výpočetního výkonu, který se stal dostupným pro průměrného spotřebitele. I když je pravda, že většina těžby bitcoinů se provádí ve velkých komerčních operacích, zvýšená prevalence špičkových CPU a specializovaných těžařských zařízení vedla k explozi schopností těžařů bitcoinů.
Jak se hash rate zvyšuje, roste i rychlost, s jakou jsou do blockchainu přidávány nové coiny. Bez snížení na polovinu se motivace k udržení těžby nikdy nezpomalí. S množstvím energie, kterou využívají těžaři kryptoměn překračující které používají celé národy, je zpomalení tohoto procesu chytré z obchodního i ekologického hlediska.
Dopad na těžaře a uživatele
Takže, když to necháme stranou, jaké jsou skutečné každodenní důsledky pro průměrného uživatele bitcoinů v ekosystému po rozpadu na polovinu? I když je nemožné předvídat budoucnost, můžeme se podívat zpět na předchozí půlky, abychom získali dobrou představu o tom, co můžeme očekávat.
Je poměrně pravděpodobné, že půlení bitcoinu bude mít a významný dopad na horníky i uživatele. Jak již bylo zmíněno, snížení odměny na polovinu podstatně snižuje ziskovost těžby, takže je méně atraktivní. V minulosti to vedlo k poklesu počtu těžařů, delší době potvrzení a vyšším transakčním poplatkům. Tyto kapky se však obecně ukázaly jako krátkodobé. Zdá se, že tento pokles nabídky má tendenci vyřazovat pouze ty nejnevýkonnější těžaře a ponechává největší hráče volnou ruku k tomu, aby nabrali nedostatek.
Pro uživatele je třeba počítat s vyššími transakčními poplatky a delšími transakčními časy bezprostředně po snížení na polovinu kvůli snížené nabídce nových bitcoinů. To bude pravděpodobně krátkodobé, protože trh se vyrovnává, aby se přizpůsobil nové sazbě nabídky. Na druhou stranu by snížení o polovinu mohlo také snížit volatilitu bitcoinu, a tím ho učinit dlouhodobě stabilnějším.
Je však důležité vzít v úvahu, že během poslední poloviny v roce 2020 byl kryptotrh v období nebývalého růstu. Navíc všechny předchozí půlky byly předtím, než bitcoin skutečně explodoval na hodnotě. Jak to vypadá, přesný dopad dalšího rozpůlení by mohl velmi dobře zvrátit předchozí trendy.
Dopad na trhy
Historicky se poloviční hodnota bitcoinu zvlnila celý trh s kryptoměnami, vedoucí k masivní nárůst cen. Rychlá lekce z historie, půlení v roce 2012 vidělo, že cena bitcoinu vyletěla z ubohých 12 dolarů na více než 1000 dolarů za méně než rok. V roce 2016 vyhnalo snížení na polovinu cenu z přibližně 600 USD na více než 19,000 2020 USD za pouhé dva roky. V roce 70,000 vedlo snížení bitcoinu na polovinu k jeho historickému maximu téměř 2021 XNUMX $ v listopadu XNUMX. Je zřejmé, že lidé se nenechali odradit snížením odměn, protože celková hodnota pro ně neustále roste.
Je smutné, že jakákoli ekonomická prognóza je jen zřídkakdy tak přímočará a předpovědi jsou v nejlepším případě jen odhady. Zatímco se objevují hlasy, které tvrdí, že snížení na polovinu je již započítáno a jakékoli zvýšení cen bude pravděpodobně dočasné, jsou jiní, kteří tvrdí, že by se mohlo jednat o dosud největší nárůst díky zvýšenému institucionálnímu přijetí a zájmu o bitcoiny.
Náhlé zvýšení hodnoty bitcoinu téměř jistě ovlivní i altcoiny, protože investoři se zaměří od jiných kryptoměn zpět k bitcoinu. To by mohlo vést ke zvýšené poptávce po bitcoinech a potenciálně ještě více zvýšit jeho cenu.
Znalecké posudky
Stejně jako u všeho je téměř nemožné dosáhnout konsensu o tom, co bude snížení na polovinu znamenat. Na obou stranách problému se ozývají silné hlasy, které argumentují tím, jaké přesné účinky můžeme očekávat.
Například hypotéza efektivního trhu tvrdí, že hodnota jakéhokoli aktiva vždy přesně odráží všechny dostupné informace. To teoreticky znemožňuje, aby cokoli skutečně překonalo trh. V zásadě je každý trh kombinací různých účastníků, kteří jednají ve svém vlastním zájmu a mají své vlastní jedinečné výhody. Tato kolektivní aktivita vytváří přesné nákupní a prodejní signály, které způsobují, že se ceny aktiv ustálí na „spravedlivé“ tržní hodnotě.
Zastánci hypotézy efektivního trhu mohou stejnou úvahu aplikovat na bitcoiny. Jejich tvrzení je, že cena bitcoinu odráží skutečnou tržní hodnotu, což znamená, že ano, poloviční cena je započítána do ceny bitcoinu. Jak? Myšlenka je taková, že lidé již začali hromadit bitcoiny v předstihu před snížením na polovinu, což způsobí, že se cena přesune tam, kde „má“ být.
Pokud je bitcoin ve skutečnosti tak efektivní, jak tato teorie předvádí, pak je třeba se ptát, zda se vůbec vyplatí investovat. Zatímco zastánci EMH obvykle nepodporují nákup bitcoinů s nadějí, že snížení o polovinu zvýší jeho cenu, analytici jako Nic Carter tvrdí, že existuje několik nepředvídaných faktorů, které by mohly vést ke zvýšení ceny. Tyto faktory, protože jsou v současnosti nepředvídatelné, nejsou zohledněny.
Vidžaj Bojapati, známý krypto býk, tvrdí, že poloviční hodnotu prostě nelze započítat do hodnoty bitcoinu. Stručně řečeno, jeho argument spočívá na myšlence, že protože bitcoin není tradiční finanční aktivum, nezapadá do tradičního rámce oceňování aktiv. To znemožňuje „nacenění“ snížení na polovinu:
„Ve financích termín „cena v“ označuje, zda informace ovlivňující budoucí potenciální peněžní tok aktiva vytvářejícího výnosy. […] Bitcoin nemá žádné peněžní toky.“
Tvrdí, že protože rozpůlení bitcoinu narušuje rovnováhu nabídky a poptávky omezením nabídky, konzistentní poptávka by „způsobila růst ceny“, dokud nebude dosaženo nové rovnováhy. Vzhledem k tomu, že bitcoiny jsou trhem s rostoucím počtem uživatelů a díky „šílenství davů“, neexistuje způsob, jak skutečně předpovědět, kde bude nová rovnováha, dokud k ní nedojde, takže není možné stanovit cenu na polovinu.
Obchod s platbami na bázi kryptoměn
Je téměř jisté, že snížení na polovinu v roce 2024 bude mít alespoň nějaký dopad na všechny podnikání, které používá kryptoměny k platbám, včetně sektorů krypto kasino a iGaming. Je jistě možné, že poloviční snížení v roce 2024 povede k rychlejším transakčním časům a nižším poplatkům, díky čemuž je pro uživatele ještě atraktivnější hazardovat s kryptoměnami. To by mohlo mít dominový efekt, který povede k větší popularitě krypto kasin, což povede k růstu v tomto odvětví.
To se však neobejde bez rizik. Jak roste popularita krypto kasin, zvýšená poptávka po bitcoinech by mohla zvýšit transakční poplatky, takže hazardní hry s kryptoměnami jsou méně atraktivní, protože poplatky by mohly převážit výhody. Navíc, se zvýšenou regulační kontrolou bitcoinu od poslední poloviny, by se průmysl krypto kasin mohl ocitnout jako přihlížející ve větší právní bitvě.
I když přesnou povahu budoucích změn nelze se skutečnou jistotou předvídat, faktem je, že poloviční snížení bitcoinu v roce 2024 bude mít významný dopad na širší kryptoprostor.
